⑴ 萬達雙保險「鯨吞」新媒誠品，電影寒冬讓資本掉頭轉向電視劇
（本文為「新劇觀察」原創首發，如需轉載開白名單，請後台留言聯系）
歐美國家經歷了一個從電影過渡到電視的媒介轉型過程，相比之下，中國娛樂行業則呈現了「逆現代化」的現象：先發展電視劇，後繁榮電影。從資歷來講，電視劇公司老牌居多，而電影公司多為新秀。
2012年以來，電影市場飛速增長，不少電視劇公司開始布局電影業務，如新麗、海潤、華策。在電視劇業務方面，五大民營電影公司目前分成了兩派：萬達、華誼、樂視是「劇熱派」，博納和光線則是「劇冷派」。
對於做不做電視劇，萬達影視對外界一直面目模糊。雖然今年10月份花10億美元收購了美國Dick Clark Proctions，但這是一家電視節目製作公司，並不擅長電視劇業務的製作。 萬達影視還是跟電視劇沾點邊。一方面，萬達影視官網上有兩部投資的電視劇：《鄰居也瘋狂》、《愛情面前誰怕誰》；另外，微博曝光的IP劇《斗破蒼穹》項目計劃書里，也看到萬達影視的身影。不過目前該劇未官宣，備案為新麗影視。
這樣自我與外界認知不統一的尷尬，終於隨著一封公告而宣告結束。萬達影視已經開始加碼電視劇業務！12月27日，新三板影視公司新媒誠品宣布：公司實際控制人尹香今與萬達影視傳媒有限公司（以下簡稱 「萬達影視」）達成的框架收購協議，萬達影視將收購新媒誠品100%股權。
如果收購順利完成，對於萬達影視產業來講是一塊新的布局。與此同時，五大民營電影公司對電視劇在泛娛樂產業的價值評估，分成了兩個陣營。 代表加碼電視劇的一方，除了萬達，還有華誼和樂視。而另一方則是專注電影業務的博納影業，以及今年年初剛剛砍掉電視業務的光線影業。
萬達影視「雙保險」並購，新媒誠品控股人質押55%股權
新媒誠品是一家主營電視劇業務的公司，雖然沒有出過現象級的作品，但是好在製作和發行的數量夠多。成立4年來，製作和發行了《賢妻》、《誰是真英雄》、《刺刀英雄》《絕地槍王》《如果愛可以重來》《馬上天下》等多部電視劇。
雖然新媒誠品處於創新層，但是從財務報表上來看，這是中小體量的公司。根據2016年半年報顯示，公司營業收入和凈利潤分別為4554萬元和1199萬元，同比下滑分別為-47.72%和-40.78%。
也許是因為業務的急劇下滑或者其他原因，新媒誠品在這次的交易結構中處於被動地位，根據交易方案，萬達屬於「不管交易能不能達成我都不會吃虧」的一方。
這事表現為新媒誠品第一大股東、實際控制人尹香今還將自己持有的新媒誠品6827萬股股票質押給萬達影視，占公司總股本的55%。 質押目的，是要用這55%的股權為自己與萬達簽訂的收購框架協議做擔保。
新媒誠品官網截圖
如果尹香今無法履行其與萬達影視簽訂的框架協議、未來簽署的補充協議（如有）及正式交易文件下的全部義務或債務，萬達影視對所質押的股份有權行使處分權，這很可能導致新媒誠品的控股股東和實際控制人發生變化。
說的通俗一點，就是如果交易完成咱們什麼事都沒有，如果沒有完成，那你這55%的股份就要隨我處置了。這在影視行業並購中並不常見，做法極不尋常。
「釘子戶」小股東難纏，新媒誠品「拆遷」難
既然不尋常，那麼萬達影視為什麼要這樣做？外界認為這和新媒誠品上一次的並購失敗案有關。2016年8月11日，尹香今與上市公司湖北台基半導體股份有限公司簽署了《資產收購意向協議》，台基股份擬以發行股份及支付現金方式收購公司100%的股份。
但是僅僅過去20天，即8月31日，新媒誠品就再次宣布，因各方最終未能就具體細節及條款達成一致意見，經友好協商，尹香今與台基股份解除收購意向協議，原合同終止執行。 對於收購失敗的原因，知情人士透露因為新媒誠品內部的一些小股東覺得估值低，不同意收購，誓當「釘子戶」，迫使這次交易最終「流產」。
有了上一次的教訓，萬達影視就變得聰明多了。在購買協議中明確說只從股東尹香今、馬寧手上100%收購公司股權，其他人的股權我一律不碰。 言外之意就是尹香今、馬寧兩個人要去擺平所有小股東，100%掌握公司股權，萬達影視才願意收購。這個過程要是有撕逼，你就內部去解決，反正我只看結果。
萬達影視官網的電視劇作品
這個收購案的難點也在這里，因為尹香今只持有新媒誠品72.5%的股權，是公司的第一大股東；馬寧持有新媒誠品0.86%的股權，是公司的第7大股東，他們兩個人需要聯手把剩下的26.64%的股權「贖回」，才能最終完成交易。
一邊是「寧折不彎」的小股東，一邊是質押了55%股權的萬達影視，這個收購案真夠尹香今、馬寧兩人喝一壺了。
萬達猛進擴張光線緊急剎車，五大電影公司發生「劇」變
不管這次收購能不能完成，都釋放了一個強烈的信號：萬達開始加碼電視劇業務。聯想到今年電影市場整體的低迷，萬達「不把雞蛋放在一個籃子」的轉向還是很明確。 至此，在對待電視劇業務方面，五大民營電影公司分成了明顯不同的派別。萬達、華誼、樂視都是「劇熱派」，博納和光線則是「劇冷派」。
2014年，一直定位為「互聯網電影公司」的樂視9億並購了鄭曉龍的花兒影業，直接將它裝入上市公司樂視網中。 2015年的電視劇《羋月傳》更是大規模宣傳，根據樂視網2016年半年度報告，花兒影視實現凈利潤9470萬元，成為樂視網為數不多的盈利公司。
華誼雖然做電影起家，但2009年，華誼兄弟的電視劇板塊營收首次超過電影。隨著華誼喊出「去電影化」的口號，電視劇板塊的意義更加重要。 華誼兄弟設有電視劇事業部，有多家導演、製片人工作室。張國立的公司國立常升也被華誼收購。今年4月份全新亮相的新公司華誼浩瀚，主營業務便是綜藝和電視劇，首期亮相的《三個奶爸》、《女不強大天不容》和《幻城》三個電視劇項目品相都不錯。
對於博納來說，本來就很少參與電視劇，但是以電視製作出身的光線卻和老本行決裂。就在年初，光線傳媒電視節目製作板塊的業務全面停止。 一方面是因為電視行業是一個封閉的、半市場化的行業，另一方面是互聯網崛起對此產生了影響。王長田在媒體采訪中爆料，「我們看到的所有的電視節目、電視劇，可以說他們的收視率90%以上都是假的」。
歐美國家大多經歷了一個從電影過渡到電視的媒介轉型過程，相比之下，中國則在娛樂行業呈現了「逆現代化」的現象：先發展電視劇，後繁榮電影。從資歷來講，電視劇公司老牌居多，而電影公司多為新秀。 2012年以來，電影市場飛速增長，不少電視劇公司開始布局電影業務，像新麗、海潤、華策。而今年電影市場的寒冬會不會把投資的目光轉向暴走的電視劇市場呢？五大民營電影公司都已經站好隊了，接下來該如何表演，我們且聽且看。
⑵ 都是拍電影電視的，為何是橫店「五朵金花」闖進了新三板創新層
其實在過去的影視作品，看一眼就知道劇組是否財大氣粗。內景、外景、服裝、道具……小劇組無法望大劇組項背。
在橫店生態中，影視作品的拍攝在資金、場地、技術等各方面的門檻大大降低。特別是在電視劇領域，大公司的優勢被削弱，「五朵金花」們得以脫穎而出。
橫店在十多年為影視製作機構服務的過程中，逐步形成一整套完善的體系。
一句話，橫店已成為中小影視製作機構的天堂。馬雲的願景是「讓天下沒有難做的生意」，徐文榮想的是「讓天下沒有難拍的戲」。但天堂里也存在諸多危機。
到2015年末，持有《廣播電視節目製作經營認可證》的正規製作機構已經超7000家。物以希為貴的反面是「以多為賤」，在原本就強勢而且「寡頭」的電視檯面前更加沒有議價能力。因此，與影視劇拍攝、發行相關的諸多風險則由「弱勢群體承擔」。
第一是有可能會「種瓜得豆」。影視劇是「非標產品」，即便由名導、名演員拍攝、業內一致看好的劇本，卻不一定能種瓜得瓜。再者，影視產品能否熱播還與播出期間的社會、文化環境高度相關，事先亦無法預測。這些風險與電視台毫不相干，多數情況下，衛視台只有在看到樣片並簽約後才會付「定金」。
第二是資金風險。盡管橫店為影視劇製作提供了方便，但主創人員片酬的上漲幅度卻是難以想像的，有業內人士戲稱整個行業都在為一、二十個演名角的打工，而且這些角還演技平平。當影視製作成為「資金密集型」產業時，資金壓力主要由拍攝機構承擔：從啟動投資到完成拍攝，采購（包括勞務）一般以現金方式支付。而全部款項要在電視劇播完之後才能陸續「回籠」，整個周期動輒一、兩年。
第三是政策風險。從劇本審查、拍攝製作到發行銷售都受嚴格監管。劇本備案審查沒過也罷了，最多是賠了向作者購買劇本的費用。如果拍完後未通過審查，被禁止發行，就虧大了。中小製作機構根本無力承擔，大概率會被清盤。為什麼抗日劇那麼多？一是有觀眾，二是審批容易通過。
除高風險之外，中小製作機構還面臨巨頭們對資源的爭奪。
總之，拍攝影視作品充滿了艱辛和風險，每一朵「金花」背後都有數十朵「殘花」。
⑶ 中國電影產業特徵與投融資發展趨勢 發表在哪
1.影視業大規模的資本化運作持續升溫，「新三板」助力中小企業快速成長
2015年延續前一年的影視行業大規模的資本化運作熱潮，多家二三線公司仍以較好價格與上市公司進行了資產重組，這其中就包括：「共達電聲」以41.2億元收購「春天融和」(100% 股權)和「北京樂華文化」(100% 股權)進軍影視行業;「天神娛樂」則以13.23億收購「儒意影業」49% 股權正式加碼影視板塊;「富春通信」則以8.6億收購《戰狼》出品方春秋時代80% 股權;此外，一批「中概股」出現回歸潮，「博納影業」「盛大網路」「完美世界」等公司的「私有化」運作也將在2016年積極推進。
截至2015年12月29日，共有44家影視公司登陸「新三板」。「新三板」因門檻低，上市操作高效，已成為影視公司進軍資本市場的新出口。登陸新三板的企業一類是一些大型影視公司將子公司拆分上市，既擴大了母公司的體量，又分擔了風險：如華誼新媒體業務分拆出來的華誼創星;一類是電影產業鏈的具體環節競爭加劇，行業內部需要進一步融資發展，如「自在傳媒」的掛牌。此外，2015年11月，「新三板分層方案」正式發布，「新三板」將掛牌公司劃分為創新層和基礎層，很多中小文化企業可以先登陸「新三板」再謀求長遠發展。由此可見2016年 「新三板」還將迎來新一輪的上市潮。
2.跨媒、跨界並購漸進、傳統行業加力影視投資據統計，2015年電影與娛樂領域的並購事件涉及金額達283億元，147件PE/V C 投資事件中，有91件發生在電影娛樂產業領域，PE投資總檔前戚金額高達98.23億，同比增長300% 。
「互聯網+ 電影」也催生B A T 高調進軍電影行業，積極布局大電影產業鏈;一些資本「新軍」同樣也看好影視產業的發展前景，其中房地產、餐飲等主營增長乏力的傳統行業行陵上市公司為謀求業務轉型，逐漸加力電影行業，相繼並購影視公司，取得了不錯的業績增長：如中南重工依靠並購大唐輝煌在2015年前三季度實現凈利潤同比增長45.09% ，鹿港科技並購文化影視公司實現去年前三季度凈利潤同比增長95.62% 。
3.BA T全面布局產業鏈，行業集中度大幅提升
「互聯網+ 」為電影產業提供了新型的技術手段和運作載體，貫穿了電影產業鏈的投融資、製作、營銷、品牌拓展等多個環節。B A T (以網路、阿里巴巴、騰訊等為代表的一批互聯網公司)通過融資、並購和戰略合作等方式重新布局，與傳統的影視公司融合發展：阿里通過收購、並購、投資等方式涉足電影產業鏈; 2015年1月，網路成立了網路影業，整合了網路糯米、網路地圖等LB S產品為在線售票引流;6月，網路斥資1.5億港元入股星美控股;而騰訊則在2015年9月成立了企鵝影業，後又成立騰訊影業，投資了十多部優質電影。
資本運作還促成行業集中度以及行業門檻不斷提高。2015年電影「在線購票」領域的行業集中度進一步提升：據統計2015年前三季度，線下售票已跌落至24.62% 的份額悔拿，而在線選座占據51.47% 的市場;經過整合之後的「微影時代」「貓眼電影」「網路糯米」三家購票網站成為「在線購票」的主體機構。總體來看，以BA T為首的互聯網企業只有將自身獨特的互聯網基因植入電影領域才能更好盤活電影產業這盤大棋。
4.電影私募股權投資朝著專業化、規范化方向發展
隨著中國電影產業規模的擴大和日趨成熟，各類影視基金也紛紛投向一些熱門影視項目和主流影視機構。其中，華誼兄弟在2015年8月完成的36億元定增的發行對象中就有中信建投及平安資管兩家基金，它們分別認購了1億元、6.79億元;11月，「騰訊系」的微影時代完成15億元的C 輪投資，買家既有騰訊基金和萬達集團，也有南方資本、信業基金等產業投資機構。目前，國內的較活躍影視基金還包括華人文化產業投資基金、中國文化產業投資基金、復星投資基金、建銀國際文化產業股權投資基金等等。作為影視基金的重要形式，電影私募股權投資以股權方式對影視公司或影視項目投資，這些投資均有專業團隊遴選項目，確保項目質量，並可以與產業上下游廣泛合作，提供各種增值服務，提高成功率。
電影私募股權投資依靠其成熟的股權結構設計和嚴格縝密的風險控制流程，以及更加合理化收益分享機制，使電影產業的專業性與金融資本的市場性更加緊密地結合在一起。具體的實現和操作主要包括兩個層面：一是在投資過程中的風險控制：PE的管理者在對電影項目進行評估和實際操作的過程中會運用多元化的投資方法和恰當的金融工具來規避風險，包括發行預售、完工擔保、投資組合理論等;二是具體操作上通常是由私募基金以高收益債、低收益債和優先股等不同品種的金融產品吸引風險承受能力不同的投資者而完成。
⑷ 【新三板個股研報】中廣影視：付費網劇火熱 影視業新一輪紅利到來
【摘要】
中廣影視（834641）：隨著網路視頻的火熱，網劇和網劇廣告的新形式，影視行業走強，給影視公司帶來新一輪紅利，同時，公司經過2017的製作過渡期，2018公司的新劇《亮劍-雷霆戰將》《星海薔薇》等會相繼上線，我們預計公司業績會大幅增長。
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春節檔電影燃爆新春！
如《唐人街探案2》、《捉妖記2》，連獲喜人票房成績，同比超過上年票房33億元。而成績的背後，則是眾多影視公司的資本角逐。
春節檔電影成功，帶動文化傳媒股走強，據統計發現，新三板市場約有140家影視類公司，而這些公司有六成盈利。
而且隨著網路視頻的火熱，網劇和網劇廣告的新形式，影視行業走強，給影視公司帶來新一輪紅利。
中廣影視（834641）主要從事電視劇、電影的投資、製作、發行及相關衍生業務，目前主要是電視劇的製作和發行。
公司電視劇業務所形成的主要產品為散春凳電視劇作品及其衍生產品，收入主要包括影視劇銷售收入、小說版權轉讓收入、廣告服務收入。主要客戶類型包括電視台、新媒體公司及音像出版社等，最終消費群體為電視觀眾、視頻觀眾和音像製品購買者等。
其投資的重要影視劇作品尚在後期製作階段及報審階段，包括電視劇《典當行》（又名《一諾千金》）、院線電影及網路劇《四大美人》系列、院線電影《我的寵物是大象》《愛的帕斯卡》等，在2018會相繼上映。
儲備的重要IP作品已經開機並完成拍攝階段工作，包括由金沙執導，張雲龍、高偉光、魏千翔主演的青春、熱血、戰爭大劇《亮劍之雷霆戰將》以及由陳銘章擔任導演，陸毅、郭采潔主演的現代都市情感劇《親·愛的味道》，兩部電視劇現均在後期製作階段，宣傳發行也在同步進行，2018年初完成首輪上星發行。
與此同時，《小別離》的原著作者魯強的又一著作《小確幸》、《花千骨》原著作者江晨舟（筆名「fresh果果」）的最新作品《星海薔薇》籌備完畢。
中廣影視近年財務表現（萬元）
從往年財務表現來看，凈利潤有所下降，但毛利率有較大提升，同時負債率減少，總的來講公司往年財務表現平穩。
目前中廣影視股價為3.14元/股，雖然經過2017年業績下滑，原因主要由於影視製作周期，但隨著眾多大作相繼上映，我們預計公司業績會大幅拉升，同時今日開盤，中廣影視上漲20.31%，目前股價處於歷史低位，上漲動力足夠，給予買入評級。
風險提示
影視作品審查風險。
根據《廣播電視管理條例》和《電視劇沖旅內容管理規定》的相關規定，我國對電視劇產品的製作、發行等環節均實行備案許可制度，作品的題材立項、拍攝內容等方面都要受到國家相關部門的審查。通過審查是公司投拍劇目對外發行實現投資收益的前提，一旦作品未能通過審查，則製作單位的前期投資就無法收回，造成重大財務損失。
—完—
【聲明】以上內容均來自公開資料，森此不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。